তেল আর ঘি সমান দাম যেখানে, সেখানে ন্যায়বিচার নেই বলে অনেকটা পৌরাণিক কাহিনির মতো ঘটনা।
ওষুধ উৎপাদনকারী প্রতিষ্ঠান হিসেবে স্কয়ার ও বিকন ফার্মার তুলনা চলে না কোনো মানদণ্ডেই। কিন্তু দুই কোম্পানির শেয়ার দর এখন অবস্থান করছে এক সমানতালে।
বিপুল পরিমাণ আয়, সম্পদমূল্য, ব্যবসায় উত্তরোত্তর প্রবৃদ্ধি আর আকর্ষণীয় লভ্যাংশ দিয়ে আসা স্কয়ার ফার্মার শেয়ার কিনে এমনকি ২০১০ সালের মহাধসেও ক্ষতির শিকার হননি বিনিয়োগকারীরা।
তবে এক বছর ধরে পুঁজিবাজারে উত্থানে আড়াই হাজার পয়েন্টের বেশি সূচক বাড়ার মধ্যেও অনেকটাই ঘুমিয়ে এই কোম্পানিটি। শেয়ারদর একটি জায়গাতেই স্থির হয়ে আছে বলতে গেলে।
অন্যদিকে ২০১০ সালে পুঁজিবাজারে তালিকাভুক্ত হওয়ার পর ২০১১ সালে ৫ শতাংশ বোনাস লভ্যাংশ দেয়ার ইতিহাস আছে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের ওয়েবসাইটে। আর নগদ লভ্যাংশ হিসাব করা আছে ২০১৫ সাল থেকে। আর এই সময়ে এখন পর্যন্ত সর্বোচ্চ লভ্যাংশ মিলেছে ৬ শতাংশ বা শেয়ারপ্রতি ৬০ পয়সা।
২০২১ সালের ৩০ জুন সমাপ্ত অর্থবছরের হিসাব এখনও পাওয়া যায়নি, তবে এর আগে শেয়ারপ্রতি সর্বোচ্চ আয় হয়েছে ২০২০ সালে; ১ টাকা ৬৫ পয়সা। এর আগে কখনও শেয়ারপ্রতি ১ টাকাও আয় করতে পারেনি তারা।
তবে সদ্য সমাপ্ত অর্থবছরের তৃতীয় প্রান্তিকে গত বছরের দ্বিগুণের মতো আয় এটাও বলছে যে, কোম্পানিটি বড় হচ্ছে, বাড়ল সম্ভাবনাও। আর এই পর্যায়ে শেয়ারদরও ব্যাপকভাবে বেড়ে গেছে।
গত এক বছরে কোম্পানিটির শেয়ারদর প্রায় তিন গুণ হয়েছে। একপর্যায়ে তা স্কয়ারকে ছাড়িয়ে যাওয়া নিয়ে তৈরি হয় বিস্ময়। তবে ৫ আগস্ট বিকনের শেয়ার ৯ টাকা ২০ পয়সা দর হারানোর পর তা স্কয়ারের নিচে নেমে আসে।
সপ্তাহের শেষ কর্মদিবস শুরুর দিন অবশ্য বিকনের শেয়ারের দাম স্কয়ারের বেশিই ছিল। দিনের শুরুতে বিকনের শেয়ারমূল্য ছিল ২৩০ টাকা ৯০ পয়সা, আর স্কয়ারের ২২২ টাকা ৯০ পয়সা।
বিকন দর হারিয়ে ২২১ টাকা ৭০ পয়সা আর স্কয়ারের শেয়ারে ৩ টাকা ৯০ পয়সা যোগ হওয়ার পর দাম দাঁড়ায় ২২৬ টাকা ৮০ পয়সা।
পুঁজিবাজারে বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠান ব্র্যাক ইপিএলের সাবেক গবেষণাপ্রধান দেবব্রত কুমার সরকার নিউজবাংলাকে বলেন, ‘আপাতদৃষ্টিতে বিকন ফার্মার চেয়ে স্কয়ার ফার্মা ভালো। ব্যবসায়িক অবস্থা, মুনাফা বিবেচনা করলে পুঁজিবাজারের অনেক কোম্পানির চেয়ে স্কয়ার ফার্মার ফান্ডামেন্টাল ভালো।
‘তবে করোনার এ সময়ে স্বাস্থ্য সুরক্ষাসামগ্রীসহ ওষুধ কোম্পানিগুলোর ভালো ব্যবসা হয়েছে, যার ফলে অনেক কোম্পানির আয় আগের তুলনায় বেড়েছে।’
তিনি বলেন, ‘শেয়ার দামের বিষয়টি বিবেচনা করলে স্কয়ার ফার্মার আয়ে অনেক বেশি পরিবর্তন হয়নি যতটা বিকন ফার্মার ক্ষেত্রে হয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করেছে। এটিই মূলত দাম বৃদ্ধির কারণ। তবে এমন দাম বৃদ্ধির পর যদি পরবর্তী প্রান্তিকে শেয়ারপ্রতি আয় যদি অব্যাহত না থাকে, তাহলে সেটি অবশ্যই ঝুঁকির।’
মৌলভিত্তি ও দামের তুলনা
বিকনের আয়ে ব্যাপক প্রবৃদ্ধি হলেও এখনও তা স্কয়ারের তুলনায় অনেক কম। তিন প্রান্তিক শেষে বিকনের শেয়ারপ্রতি আয় ৩ টাকা ২৭ পয়সা, আর স্কয়ারের ১৩ টাকা ১২ পয়সা।
গত এক বছরে বিকনের শেয়ারের সর্বনিম্ন দাম ছিল ৬৫ টাকা ৯০ পয়সা, আর সর্বোচ্চ দাম ২৩৫ টাকা।
আর দুই বছরের হিসাব বিবেচনায় নিলে দেখা যায় সর্বনিম্ন দাম ২৩ টাকা ৫০ পয়সা।
অন্যদিকে গত এক বছরে স্কয়ারের শেয়ারের সর্বনিম্ন দাম ছিল ১৮৩ টাকা, আর সর্বোচ্চ দাম ২৪৭ টাকা। আর দুই বছরে সর্বনিম্ন দাম ছিল ১৫৯ টাকা ৫০ পয়সা।
দুই বছর ধরেই অস্বাভাবিক দাম বৃদ্ধির মধ্যেও বিকনের দাম সবচেয়ে বেশি বেড়েছে গত ৪ এপ্রিল থেকে। চার মাসেরও বেশি সময়ে শেয়ারপ্রতি দাম বাড়ে ১০০ টাকার বেশি। সেদিন বিকনের শেয়ার দর ছিল ৯৮ টাকা ১০ পয়সা। একই সময়ে স্কয়ার ফার্মার শেয়ার দর ছিল ১৯২ টাকা ৯০ পয়সা।
ফলে চার মাসে স্কয়ার ফার্মার শেয়ারপ্রতি দর বেড়েছে ৩০ টাকা বা ১৫.৫৫ শতাংশ। আর বিকনের বেড়েছে ১২৩ টাকা ৬০ পয়সা বা ১২৫.৯৯ শতাংশ।
বিকন ফার্মার রিজার্ভে জমা আছে ২৩২ কোটি টাকা আর স্কয়ার ফার্মার রিজার্ভে আছে ৬ হাজার ৭০২ কোটি টাকা।
তবে এক বছরে বিকনের দাম ১০ গুণ হয়ে যাওয়ার পরেও বাজার মূলধনের দিক থেকে স্কয়ার থেকে যোজন যোজন দূরত্বে কোম্পানিটি।
সবশেষ শেয়ারদর অনুযায়ী বিকনের বাজার মূলধন ৫ হাজার ৩৩৩ কোটি ৭৯ লাখ টাকা।
অন্যদিকে স্কয়ারের বাজার মূলধন ১৯ হাজার ৭৫৮ কোটি ৯৯ লাখ টাকা।
দুই কোম্পানির শেয়ারদর সমান সমান হলেও বাজার মূলধনে এই বিশাল পার্থক্যের কারণ পরিশোধিত মূলধন।
৮৮৬ কোটি ৪৫ লাখ টাকা পরিশোধিত মূলধন স্কয়ারের শেয়ার সংখ্যা ৮৮ কোটি ৬৪ লাখ ৫১ হাজার ১১টি।
অন্যদিকে ২৩১ কোটি টাকা পরিশোধিত মূলধনের বিকন বিভক্ত ২৩ কোটি ১০ লাখ শেয়ারে।
লভ্যাংশের তুলনা
আর লভ্যাংশের ইতিহাস বিবেচনায় নিলে তো কথাই নেই। বিকনের তালিকাভুক্তির বছর থেকে ধরলে স্কয়ারের ১০০টি শেয়ার বোনাস যুক্ত হয়ে এখন হয়েছে ৫৮৭টি শেয়ার।
আর সঙ্গে দেয়া নগদ লভ্যাংশ ২০১৫ সাল থেকে বিবেচনা করলে দেখা যায়, ১০০টি শেয়ার, সে সময় ৩১১টি শেয়ারে পরিণত হয়েছে। ওই বছর শেয়ারপ্রতি ৩ টাকা করে স্কয়ারের সেই আগের ১০০টি শেয়ারের বিপরীতে নগদ পাওয়া গেছে ৯৩৫ টাকা।
পরের বছর শেয়ারসংখ্যা আরও বাড়ায় নগদ লভ্যাংশ দিয়ে দাঁড়ায় ১ হাজার ১০১ টাকা। ২০১৭ সালে তা আরও বেড়ে হয় ১ হাজার ৪১২ টাকা। ২০১৮ সালে শেয়ার আরও বাড়ার পর নগদ লভ্যাংশ বেড়ে দাঁড়ায় ১ হাজার ৫৫৯ টাকা। ২০১৯ সালে নগদ লভ্যাংশ দাঁড়ায় ১ হাজার ৯৪৫ টাক আর ২০২০ সালে পাওয়া গেছে ২ হাজার ৩২৮ টাকা।
অর্থাৎ ২০১০ সালের ১০০ (সে সময় ১০০ টাকা অভিহিত মূল্যে ছিল ১০টি শেয়ার) শেয়ার কেউ ধরে রাখলে ২০১৫ সাল থেকে তিনি নগদ লভ্যাংশ পেয়েছেন ৯ হাজার ২২৮ টাকা।
অন্যদিকে বিকনের কেউ ১০০ শেয়ার ধরে রাখলে এই ১০ বছরে তার শেয়ারসংখ্যা বেড়ে এখন হয়েছে ১০৫টি। আর ২০১৬ সাল থেকে এই শেয়ারে এখন পর্যন্ত নগদে লভ্যাংশ হিসেবে পাওয়া গেছে ২৮৩ টাকা ৫০ পয়সা।
অবশ্য বিকন সম্প্রতি তার ডানা মেলার ইঙ্গিত দিচ্ছে, এ অবস্থায় তার শেয়ারদর বাড়বে, এটা অস্বাভাবিক নয়। কিন্তু কতটা বাড়বে, এটি হচ্ছে কথা।
বাংলাদেশের পুঁজিবাজারে একটি প্রবণতা আছে, সেটি হলো শেয়ারসংখ্যা কম হলেই কোম্পানির অবস্থা যা-ই হোক না কেন, তার দাম বেড়ে যায় ক্ষণে ক্ষণে। আর শেয়ার সংখ্যা বেশি হলে কোম্পানির মৌলভিত্তি, আর্থিক প্রতিবেদন, লভ্যাংশ বা সম্ভাবনা যা-ই হোক না কেন, এর শেয়ার দর থাকে কম।
কেন বিকন ফার্মার শেয়ারের দর এমন অস্বাভাবিক বৃদ্ধি পাচ্ছে, জানতে চাইলে কোম্পানি সচিব খলিলুর রহমান নিউজবাংলাকে বলেন, ‘করোনা মহামারি এ সময়টিতে করোনা-সম্পর্কিত ওষুধ বিক্রির মাধ্যমে আমাদের আয়ের সিংহভাগ এসেছে। আগে যেখানে আমাদের শেয়ারপ্রতি আয় ১ টাকা কিংবা তার কাছাকাছি থাকত, এখন তা ৩ টাকার কাছাকাছি চলে এসেছে।
তিনি বলেন, ‘এ ছাড়া অপ্রকাশিত আর কোনো মূল্য সংবেদনশীল তথ্য নেই। শেয়ারদর কেন এভাবে বেড়েছে, সে কারণ আমাদের জানা নেই।’